|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
Валютный рынок России
Наличие значительных диспропорций в структуре про изводства, его высочайшая монополизация, кризис в систе ме распределения, неудовлетворенный потребительский спрос, отсутствие развитых международных отношений из-за незначительного количества высококачественной, конку рентной продукции, отсутствие программы выхода из кри зиса и, наконец, пассивное поведение основной части насе ления - вот лишь часть проблем, разрешить которые пред полагалось путем введения рынка, в том числе и валютно го Понятно, что для решения проблем, накапливающихся в России десятилетиями, для создания рыночной структу ры и приведения действующих на рынке сил в равновесие требуется длительный период времени. Стабилизация на ступит, когда в первую очередь изменятся структура про изводства и его организация. До этого времени рынок [будет отличаться нестабильностью, и на нем возможны j резкие колебания. Валютный курс очень чувствителен ко |всем изменениям, происходящим в экономике страны, и поэтому может служить индикатором ее состояния.
Формирование валютного рынка в России началось в [УСЛОВИЯХ монополии государства на международную тор говлю, неудовлетворенного потребительского спроса, в том ^числе и^на импорт, возникшего как следствие наличия денежной массы, не обеспеченной товарами, начинающейся ^"фляции и отсутствия законодательной базы в области операций с иностранной валютой. Эти факторы обуслови ли высокий первоначальный спрос на иностранную валю ту, не соответствующий ее предложению. В результате за несколько первых месяцев существования ММВБ бирже вой валютный курс превысил реальный (отражающий по купательную способность валюты) почти в 50 раз. По мере развития валютного рынка и выравнивания спроса и пред ложения разница между реальным и биржевым курсом сократилась почти в 25 раз, и на сегодняшний день рыноч ный валютный курс превышает реальный приблизительно в два раза.
В настоящее время структура валютного рынка нахо- я дится еще в процессе формирования. Операции с валютой осуществляются через банки, имеющие лицензию на совер шение валютных операций (их в стране более 400). Банки осуществляют валютные операции через биржи (в конце 1994 г. в стране функционировало 8 валютных бирж, еще не связанных в единую систему) и на межбанковском рын ке. Торговля на наличную валюту в стране не производит ся, но на руках у населения, по экспертным оценкам, в настоящее время находится от 7 до 15 млрд. долларов США наличными.
В результате изменения структуры экпортно-импорт-ных операций (за 1993 г. превышение экспорта над импор том составило около 17 млрд. долларов США, за I полуго дие 1994 г. - 8,1 млрд. долларов США) и состава их участ-1 ников у предприятий появились крупные валютные активы на счетах в уполномоченных банках, так как валюта в настоящее время выполняет роль как средства платежа в расчетах по экспортно-импортным операциям, так и высо коликвидного, доходного актива. Поэтому с учетом эконо мической ситуации, складывающейся на внутреннем рын ке, предложение иностранной валюты на валютном рынке формируется в основном за счет обязательной продажи валюты предприятиями-экспортерами и, в меньшей степе ни, игроками валютного рынка, а спрос - за счет предпри ятий-импортеров и участников рынка, желающих увели чить свои валютные активы.
Необходимо отметить, что часть иностранной валюты после совершения экспортных сделок остается за рубежом.! По оценкам экспертов, в 1992 г. эта сумма составила 7 -8 млрд. долларов США, в 1993 г. - 12 - 15 млрд. долларов США, а в 1994 г. составляла около 1-1,5 млрд. Долларов каждый месяц. Иностранные валютные инвестиции в эко номику России незначительны и в I полугодии 1994 г. составили 278 млн. долларов США.
Валютные отношения регламентируются законами Рос сийской Федерации, указами Президента Российской Фе дерации, указаниями и циркулярными письмами Централь ного банка Российской Федерации. (Банка России).
Валютную стратегию государства осуществляет Банк России, деятельность которого базируется на собственных резервах - на 1 июля 1994 г. они составили 4,8 млрд. долла ров США. Так как основная доля объема торговли валютой приходится на московский валютный рынок и официаль ный курс доллара определяется на торгах ММВБ, Банк Рос сии оказывает влияние на формирование валютного курса пос редством интервенций на ММВБ и операций на межбанков ском рынке, а также посредством контроля уполномоченных банков. Одна из основных задач, которую ставит перед собой Банк России, проводя интервенции на ММВБ, - снижение привлекательности доллара в качестве более доходного и лик видного актива, чем национальная валюта, и удержание рос та курса доллара ниже уровня инфляции. Одновременно с интервенциями на валютном рынке Банк России и Министер ство финансов проводят жесткую денежно-кредитную поли тику, направленную на укрепление рубля: повышение реаль ной ставки процента и ужесточение кредитной политики.
По предварительным расчетам, ведущимся сейчас в Бан ке России и других экономических органах государственного управления, в 1995 г. возможно лишь частичное ослабление кризисных тенденций. Объем валового внутреннего продукта снизится в 1995 г. предположительно на 4 - 7%, спад в промышленности составит около 15%. В течение 1995 г. российская экономика должна перейти к Депрессивной фазе развития, при которой общественное производство в течение некоторого времени стабилизируется; на низком кризисном уровне. Следует отметить, что переход к депрессивной фазе предполагает достижение баланса между разрушительными и созидательными тенденциями в экономике. Свертывание неэффективных, устаревших производств должно компенси роваться расширением выпуска продукции, отвечающей пот ребностям рынка и обеспечивающей рост производственных накоплений в стране. В этой ситуации особенно важно, что бы валютный курс отличался предсказуемостью и стабиль ностью, чего можно достигнуть в депрессивный период только при постоянном контроле за ситуацией со стороны Банк России, так как нестабильность валютного курса отрицател! но влияет на экономику в целом. В свою очередь, восстань ление нормального ивестиционного процесса позволит укр< пить положение национальной валюты.
Текущая страница: 1
|
|
|
|
|
 |
Предмет: Экономика
|
 |
Тема: Валютные биржи |
 |
Ключевые слова: дело, валюта курс ММВБ доллар марка, Биржевое, ММВБ, валюта, биржи, доллар, Валютные, марка, Валютные биржи, Биржевое дело, курс |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
