- 1 -
я_Введение
Международная валютно система по своей сути является на-
бором неких правил и законов, которые регулируют деятельность
центральных эмиссионных банков на внешних валютных рынках.
Цель этих правил состоит в облегчении процессов международной
торговли таким образом, чтобы все ее участники получали макси-
мально возможную пользу, обеспечивающую эффективность и проц-
ветание экономических систем, которые представляет международ-
ная торговля. В процессе реализации этой цели на практике меж-
дународная валютная система должна обеспечить стабильный фун-
дамент для долгосрочного планирования международных торговых
отношений и всемерно способствовать искоренению разного рода
валютных ограничений и протекционистских мер со стороны от-
дельных стран и их правительственных органов.
На протяжении 70-х и первой половины 80-х годов для ва-
лютной системы были характерны несбалансированность междуна-
родных расчетов, усиление инфляционного процесса, обострение
противоречий в области международных валютно-кредитных отноше-
ний.
Валютные курсы, которые выражают цену денежной единицы
одной страны в денежных единицах других стран, действуют в
двух формах - фиксированной (с паритетами) и "плавающей". При
этом фиксированные курсы подразделяются на реально фиксирован-
ные (характерны для золотомонетного стандарта) и на договорно
фиксированные (до 1971-1973 гг. применялись в системе МВФ, в
настоящее время действуют в рамках европейской валютной систе-
- 2 -
мы). "Плавающие" валютные курсы устанавливаются под влиянием
спроса и предложения и корректируются валютными органами.
я_1.Золотой стандарт
Почти весь девятнадцатый век и часть двадцатого века зо-
олто играло центральную роль в международной валютной системе.
Эра золотого стандарта началась в 1821 году, когда вскоре за
окончанием наполеоновских войн, Британская империя сделала
фунт стерлингов конвертируемым в золото. Вскоре и США сделали
то же самое и с американским долларом. Наибольшей силы золотой
стандарт достиг в период с 1880 по 1914 год, но никогда не
возродил свой прежний статус после Первой Мировой войны. Его
последние следы исчезли в 1971 году, когда Государственное
Казначейство США окончательно отменило практику купли-продажи
золота по фиксированной цене.
я_1.1.Функционирование золотого стандарта
По сути введение золотого стандарта требует от каждой
страны-участника конвертировать свою валюту в золото (равно
как осуществлять и обратную процедуру) по фиксированному
курсу. Например, стоимость доллара может быть установлена рав-
ной 1/20 унции золота, а стоимость фунта стерлингов - как 1/4
унции золота. Обменный валютный курс, определенный с помощью
пересчета золотого содержания, устанавливает золотой паритет
для каждой валюты, обращающейся на внешних валютных рынках. В
- 3 -
этом примере паритет обменного курса между долларом и фунтом
стерлингов устанавливается на уровне 5 долларов за один фунт
стерлингов, что эквивалентно, 0,2 фунта стерлингов за один
доллар. В 19 веке золото обращалось на внутренних рынках в ви-
де монет и, кроме того, служило формой резервов коммерческих
банков, обеспечивающих вклады до востребования.
В период господства золотого стандарта американская фир-
ма, захотевшая, к примеру, импортировать из Британии шерсть,
могла обратиться на внешний валютный рынок, продать доллары,
купить фунты стерлингов и расплачиваться за товар. Аналогично
эта операция выглядела бы сегодня. Однако, если в то времясп-
рос на доллары был ниже их предложения на рынке, и обменный
валютный курс падал ниже 0,2 фунта стерлингов за доллар, у
этой фирмы существовала иная возможность выйти из положения.
Фирма могла использовать кассовые остатки в местном банке для
покупки золота по 20 долларов за унцию, отправить это золото в
Британию и реализовать его в английских банках по цене 4 фунта
стерлингов за унцию. Такая операция имела смысл, когда обмен-
ный валютный курс смещался относительно золотого паритета на
величину, большую стоимости транспортировки золота (обычно эта
величина составляла 1%).
я_1.2.Обеспечение равновесия
Пока каждая из стран-участниц золотого стандарта готова
конвертировать свою валюту в золото, обменные курсы не могут
сильно отклоняться от золотого паритета. Любое давление на об-
менные валютные курсы, отклоняющее от паритетных значений, бу-
- 4 -
дет скорректировано влиянием транснациональных золотых потоков
на денежную массу, обращающуюся внутри какой-либо страны.
Предположим, что внезапно американские потребители и 137хЕ
Текущая страница: 1
|
