1.яяСпрос на деньги и процентные ставки.
При рассмотрении связи между спросом на деньги и ценами легко
установить , что люди используют деньги для финансирования своих
расходов . Взаимосвязь же спроса на деньги с уровнем процентной ставки
отражает тот факт, что люди предпочитают держать часть своих акти-
вов именно в денежной, а не в какой-либо другой форме. Как прави-
ло, обычный человек почти всегда имеет деньги в своем кармане или
на банковском счете.По мере сокращения этой суммы в процессе
расходования денег он пополняет их запас для следующего цикла расходов.
Он может депонировать на свой счет поступления жалования, пере-
вести средства от своего сберегательного счета, получить ссуду,
наконец просто попросить родителей просто прислать деньги.
Что же определяет величину той суммы денег, которую люду
предпочитают держать не руках ? Частично это зависит от планов
потратить какое-то количество денег,но не только в них. Эта вели-
чина также зависит от тех издержек или выгод, которые влечет за
собой многократное и частое получение небольших сумм наличных де-
нег. Вполне возможно потратить за месяц 1000$, ни разу не имея при
себе сумму больше 50$. Каким образом ? Например, вы инвестируете
все ваши средства в акции или облигации, получая, таким образом,
проценты или дивиденды. Если вам вдруг захочется что-либо купить,
в любой момент времени вы оперативно избавляетесь от части ваших
облигаций или акций,получая взамен деньги, необходимые для оплаты
покупки. Получается, что в среднем вы держите практически нулевые
денежные остатки, за исключением короткого промежутка времени не-
посредственно перед оплатой товара. Однако практически никто, за
исключением крупных корпораций, не может позволить себе реализо-
вать такую стратегию, поскольку обыкновенные люди просто не имеют
достаточно времени, чтобы осуществить все необходимые перемещения
своих средств с чековых счетов и обратно. Таким образом, уровень
денежных остатков является результатом подсчета всех издержек и
выгод подобного рода.
Существует множество различного вида активов, в которые люди
могут вложить свои средства, вместо того чтобы держать их в форме
денег. Главными финансовыми активами наряду с облигациями и акция-
ми являются почти деньги, в частности сберегательные и срочные де-
позиты и вэаимные фонды денежного рынка. Для удобства анализа мы
обьеденим все эти денежные активы одним понятием - облигации. До-
ходы, получаемые от владения этими активами, будем называть про-
центами. В случае акций такие доходы в действительности могут при-
нимать форму дивидендов,а также поступлений от прироста (сокраще-
ния) рыночной стоимости капитала, но пока мы будем избегать излиш-
ней детализации.
_____________________________________________________________________
| я3П р о ц е н т н а я с т а в к ая2 ( норма процента ) - это сумма ,я0|
| выраженная в процентах в год, которую заемщик уплачивает кредитору|
| в обмен на использование денег взятых взаймы. |
|_____________________________________________________________________|
Когда частное лицо, фирма или правительство продают облигацию, это
в действительности означает, что они берут у ее покупателя деньги
взаймы. В обмен продавец облигации обещает осуществлять регулярные
процентные выплаты. Аналогично этому банк выплачивает проценты по
сберегательному счету, поскольку вкладчик кредитует банк деньгами
( депозитом), который он (банк) теперь может использовать для пре-
доставления ссуд.
Уровень процентной ставки в экономике изменяется в зависи-
мости от видов предоставляемых ссуд. Например, процентная ставка
по сберегательным вкладам обычно ниже, чем по казначейским вексе-
лям. Это происходит потому, что осуществить покупку или продажу
сберегательного депозита легче. Для этого нужно просто прийти в
банк и сделать вклад или произвести изьятие средств, тогда как покупка
казначейского векселя может быть сделана на сумму 10000$ и выше. Ввиду
того , что процентные ставки по активам разных типов растут и па-
дают, как правило, одновременно, используемое здесь единой про-
центной ставки не должно вводить кого-либо в заблуждение.
Итак,в основе спроса на деньги лежат издержки и выгоды от
хранения средств в форме денег, а не в виде облигаций.
___________________________________________________oces`хЕ
Текущая страница: 1
|
